2012注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》隨章測試題(9)

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于期權(quán)到期日價值的表述中，正確的有(　)。

　　A.多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)

　　B.空頭看漲期權(quán)到期日價值=-Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)

　　C.多頭看跌期權(quán)到期日價值=Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)

　　D.空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)

　　2、甲投資者購買一股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權(quán)，下列表述中正確的有(　)。

　　A.該投資組合屬于股票加空頭看漲期權(quán)組合

　　B.這種投資組合被稱為“拋補(bǔ)看漲期權(quán)”

　　C.該組合到期時不需要另外補(bǔ)進(jìn)股票

　　D.該組合縮小了未來的不確定性

　　3、某看跌期權(quán)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價為20元，執(zhí)行價格為25元，則下列表述中正確的有(　)。

　　A.該期權(quán)處于折價狀態(tài)

　　B.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

　　C.該期權(quán)一定會被執(zhí)行

　　D.該期權(quán)不一定會被執(zhí)行

　　4、列關(guān)于看漲期權(quán)的表述中，正確的有(　)。

　　A.期權(quán)價值的上限是股價

　　B.期權(quán)價值的下限是內(nèi)在價值

　　C.股票價格為零時，期權(quán)的價值也為零

　　D.股價足夠高時，期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分平行

　　5、某人買入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，期權(quán)費(fèi)為3元，則(　)。

　　A.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

　　B.只要市場價格高于24元，投資者就能盈利

　　C.投資者的最大損失為3元

　　D.投資者最大收益不確定

　　6、在其他因素不變的情況下，當(dāng)增加變量，會導(dǎo)致看漲期權(quán)價值增加的有(　)。

　　A.股票市價

　　B.執(zhí)行價格

　　C.股價波動率

　　D.紅利

　　7、下列關(guān)于風(fēng)險中性原理的表述中，正確的有(　)。

　　A.假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率

　　B.風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險

　　C.在風(fēng)險中性的世界里，將期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　D.在風(fēng)險中性假設(shè)下，期望報(bào)酬率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×(-股價下降百分比)

　　8、假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為80元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為85元，到期時間6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者降低25%。無風(fēng)險利率為每年4%�，F(xiàn)擬建立一個投資組合，包括購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)，使得6個月后該組合的價值與看漲期權(quán)相等。則下列計(jì)算結(jié)果正確的有(　)。

　　A.在該組合中，購進(jìn)股票的數(shù)量0.4643股

　　B.在該組合中，借款的數(shù)量為27.31元

　　C.看漲期權(quán)的價值為9.834元

　　D.購買股票的支出為37.144元

　　9、下列關(guān)于布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)的表述中，正確的有(　)。

　　A.未來股票的價格將是兩種可能值中的一個

　　B.看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

　　C.股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本

　　D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機(jī)游走

　　10、下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的有(　)。

　　A.擴(kuò)張期權(quán)屬于看漲期權(quán)

　　B.在擴(kuò)張期權(quán)中，計(jì)算第二期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值時，對于營業(yè)現(xiàn)金流量應(yīng)該使用有風(fēng)險的折現(xiàn)率折現(xiàn)，而對于投資額，應(yīng)該使用無風(fēng)險的折現(xiàn)率折現(xiàn)

　　C.放棄期權(quán)中的清算價值指的是殘值的變現(xiàn)收入

　　D.時機(jī)選擇期權(quán)也是看漲期權(quán)

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