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2015注會《財(cái)務(wù)成本管理》全真機(jī)考試題及答案(5)

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第 1 頁:單項(xiàng)選擇題
第 4 頁:多項(xiàng)選擇題
第 5 頁:計(jì)算分析題
第 8 頁:綜合題

  四、綜合題(本題型共1小題,滿分15分。要求列出計(jì)算步驟,除非有特殊要求,每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位,百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。)

  41 東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè),沒有優(yōu)先股,上年度的資產(chǎn)負(fù)債表(年末數(shù))和利潤表如下所示:

  其他資料:

  (1)公司的貨幣資金有80%屬于經(jīng)營資產(chǎn),長期應(yīng)付款中有40%是融資租賃引起的長期應(yīng)付款;利潤表中的資產(chǎn)減值損失是金融資產(chǎn)減值帶來的損失,公允價(jià)值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動產(chǎn)生的收益,投資收益全部是金融資產(chǎn)的投資收益。

  (2)上年的股利分配為25萬元,上年6月18日增發(fā)股票100萬元,9月20日回購股票84萬元。

  (3)上年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加410萬元,經(jīng)營性流動負(fù)債增加240萬元,經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加830萬元,經(jīng)營性長期負(fù)債增加80萬元。

  (4)東方公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系評價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。收集了以下財(cái)務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù):

  要求:

  (1)計(jì)算東方公司上年末的金融資產(chǎn)、金融負(fù)債、凈負(fù)債、凈經(jīng)營資產(chǎn);

  (2)計(jì)算東方公司上年的平均所得稅稅率、稅前經(jīng)營利潤、稅后經(jīng)營凈利潤和金融損益;

  (3)計(jì)算東方公司上年度的經(jīng)營營運(yùn)資本增加、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加、凈經(jīng)營資產(chǎn)增加、股東權(quán)益增加、凈負(fù)債增加;

  (4)計(jì)算東方公司編制管理用現(xiàn)金流量表時用到的稅后利息費(fèi)用,并計(jì)算上年東方公司的實(shí)體現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量;

  (5)根據(jù)其他資料(2)計(jì)算東方公司上年度的股權(quán)資本凈增加、股權(quán)現(xiàn)金流量以及融資現(xiàn)金流量合計(jì)}

  (6)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率,分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因;(時點(diǎn)指標(biāo)按照年末數(shù)計(jì)算)

  (7)如果今年凈財(cái)務(wù)杠桿不能提高了,請指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑;

  (8)在不改變經(jīng)營差異率的情況下,東方公司今年想通過增加借款投資于凈經(jīng)營資產(chǎn)的方法提高權(quán)益凈利率,請您分析一下是否可行;

  (9)如果今年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為30%,稅后利息率為14%,凈財(cái)務(wù)杠桿為1.2。與上年比較,用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的影響,并判斷主要的影響因素。

  參考解析:

  (1)金融資產(chǎn)=屬于金融資產(chǎn)的貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收利息+可供出售金融資產(chǎn)+持有至到期投資=95×(1—80%)+5十25+10+150=209(萬元)

  金融負(fù)債一短期借款+應(yīng)付利息+長期借款+屬于金融負(fù)債的長期應(yīng)付款

  =300+15+600+425×40%

  =1085(萬元)

  凈負(fù)債=金融負(fù)債一金融資產(chǎn)

  =1085-209=876 (萬元)

  凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益

  =876+1100=1976(萬元)

  (2)平均所得稅稅率一所得稅費(fèi)用/N潤總額×100%=90.75/363×100%=25%

  稅前經(jīng)營利潤=營業(yè)收入一營業(yè)成本一銷售及管理費(fèi)用+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出=4500—2250—1400+8—6=852(萬元)

  【思路點(diǎn)撥】根據(jù)題中的條件可知,本年的利潤表中的資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動收益、投資收益都應(yīng)該計(jì)入金融損益,不應(yīng)該計(jì)入稅前經(jīng)營利潤。

  稅后經(jīng)營凈利潤=852×(1—25%)=639(萬元)

  金融損益=一(財(cái)務(wù)費(fèi)用+資產(chǎn)減值損失一公允價(jià)值變動收益一投資收益)×(1—25%)=一[72+12一(一5)一(一400)]×(1—25%)=一366.75(萬元)

  (3)經(jīng)營營運(yùn)資本增加一經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加一經(jīng)營性流動負(fù)債增加=410-240=170(萬元)

  凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加=經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加一經(jīng)營性長期負(fù)債增加=830一80=750(萬元)

  凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加=170+750=920(萬元)

  股東權(quán)益增加=凈利潤一股利分配+增發(fā)股票一股票回購=272.25—25+100-84=263.25(萬元)

  凈負(fù)債增加=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一股東權(quán)益增加=920—263.25=656.75(萬元)

  (4)稅后利息費(fèi)用=一金融損益=366.75(萬元)

  實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤一凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=639—920=一281(萬元)

  債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用一凈負(fù)債增加=366.75—656.75=一290(萬元)

  (5)股權(quán)資本凈增加=增發(fā)股票一股票回購=100一84=16(萬元)

  股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配一股權(quán)資本凈增加=25—16=9(萬元)

  融資現(xiàn)金流量合計(jì)=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=-290+9=-281(萬元)

  (6)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=639/1976×100%=32.34%

  稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債×100%=366.75/876×100%=41.87%

  經(jīng)營差異率=32.34%一41.87%=一9.53%

  凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=876/1100=0.80

  杠桿貢獻(xiàn)率=一9.53%×0.80=一7.62%

  權(quán)益凈利率=32.34%+(一7.62%)=24.72%

  權(quán)益凈利率高于行業(yè)平均水平的主要原因是凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率高于行業(yè)平均水平。

  (7)由于稅后利息率高低主要由資本市場決定,而凈財(cái)務(wù)杠桿也不能提高了,因此,提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的主要途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。

  (8)經(jīng)營差異率表示每借入1元債務(wù)資本投資于凈經(jīng)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的凈利潤,本題中的經(jīng)營差異率為負(fù)數(shù),表明無法通過增加借款投資于凈經(jīng)營資產(chǎn)的方法提高凈利潤,所以不可行。

  (9)分析對權(quán)益凈利率的影響:

  上年的權(quán)益凈利率

  =32.34%+(32.34%一41.87%)×0.80

  =24.72%

  今年的權(quán)益凈利率=30%+(30%一14%)×

  1.2=49.20%,今年比上年提高了24.48%

  第一次替代

  =30%+(30%一41.87%)×0.80—20.50%

  凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響

  =20.50%一24.72%=一4.22%

  第二次替代

  =30%+(30%一14%)×0.80=42.80%

  稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響

  =42.80%一20.50%=22.30%

  第三次替代

  =30%+(30%一14%)×1.2=49.20%

  凈財(cái)務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響

  =49.20%一42.80%=6.40%

  根據(jù)上述分析結(jié)果可知,今年的權(quán)益凈利率比上年提高的主要原因是稅后利息率降低了。

  分析對杠桿貢獻(xiàn)率的影響:

  上年的杠桿貢獻(xiàn)率

  =(32.34%一41.87%)×0.80=一7.62%

  今年的杠桿貢獻(xiàn)率

  =(30%一14%)×1.2=19.20%,今年比上

  年提高了26.82%

  第一次替代

  =(30%一41.87%)×0.80=一9.50%

  凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對杠桿貢獻(xiàn)率的影響

  =一9.50%一(一7.62%)=一1.88%

  第二次替代=(30%一l4%)×0.80=12.80%

  稅后利息率變動對杠桿貢獻(xiàn)率的影響

  =12.80%一(一9.50%)=22.30%

  第三次替代=(30%一14%)×1.2=19.20%

  凈財(cái)務(wù)杠桿變動對杠桿貢獻(xiàn)率的影響

  =19.20%一12.80%=6.40%

  根據(jù)上述分析結(jié)果可知,今年的杠桿貢獻(xiàn)率比上年提高的主要原因是稅后利息率降低了。

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