3、匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　答：匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變

　　動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)產(chǎn)生的原因，匯率風(fēng)險(xiǎn)大致可以分為兩類(lèi)：

　　第一類(lèi)是外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇倾y行為客戶(hù)提供的外匯交易服務(wù)而未能及時(shí)進(jìn)行對(duì)沖的外匯敞口頭寸;二是銀行進(jìn)行的自營(yíng)外匯交易活動(dòng)，對(duì)某種外幣走勢(shì)有預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。 第二類(lèi)是外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

　　主要是因?yàn)殂y行的資產(chǎn)與負(fù)債以及資本之間幣種的不匹配而產(chǎn)生。例如某家商業(yè)銀行的負(fù)債表現(xiàn)為美元存款，但它的資產(chǎn)有美元貸款和英鎊貸款，說(shuō)明資產(chǎn)和負(fù)債的幣種構(gòu)成不匹配。一旦匯率發(fā)生變動(dòng)，由于外匯結(jié)構(gòu)性問(wèn)題將帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　答：股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　5、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　答：商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類(lèi)商品在其價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　這里的商品包括可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易的某些實(shí)物產(chǎn)品，如農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品(包括石油)和貴金屬等，但不包括黃金。

　　6、主要交易產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征

　　答：主要交易產(chǎn)品包括即期，遠(yuǎn)期，期貨，互換，期權(quán)等，這里除即期產(chǎn)品外其余為衍生產(chǎn)品，衍生產(chǎn)品一方面可以用來(lái)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也會(huì)產(chǎn)生新的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。特別是衍生產(chǎn)品有杠桿作用，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有放大功效，使用不當(dāng)很可能導(dǎo)致巨額損失，大家在學(xué)習(xí)過(guò)程中要理解這一點(diǎn)。

　　即期：

　　即期通常是指現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易。交易一方按固定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)額

　　的金融資產(chǎn)， 交付及付款在合約訂立后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成，即期不屬于衍生產(chǎn)品。在實(shí)踐中，即期的外匯買(mǎi)賣(mài)通常簡(jiǎn)稱(chēng)即期，其特點(diǎn)是交割日或稱(chēng)起息日為交易日以后第二個(gè)工作日。即期外匯買(mǎi)賣(mài)是外匯交易中最基本的交易，一方面可以滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)不同貨幣的需求。另一方面還可以用于調(diào)整持有不同外匯頭寸的比例，以避免發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　遠(yuǎn)期合約：

　　遠(yuǎn)期合約是指在確定的將來(lái)時(shí)間按確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。常見(jiàn)的遠(yuǎn)期合約有：遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。

　　遠(yuǎn)期外匯交易：

　　遠(yuǎn)期外匯交易是由交易雙方約定在未來(lái)某個(gè)特定日期，依交易時(shí)所約定的幣種、匯率和金額進(jìn)行交割的外匯買(mǎi)賣(mài)交易。

　　例如客戶(hù)在三個(gè)月后需要100萬(wàn)美元，擔(dān)心匯率的變化，商業(yè)銀行就可以使用遠(yuǎn)期外匯交易與其達(dá)成交易，并將外匯成本固定到某一雙方可以接受的水平。

　　其中，在遠(yuǎn)期外匯交易中涉及到遠(yuǎn)期匯率，遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)的是貨幣的遠(yuǎn)期價(jià)值，它的決定因素包括：即期匯率、兩種貨幣之間的利率差、期限。

　　遠(yuǎn)期匯率可以根據(jù)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利原理推導(dǎo)出來(lái)，即遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的比例等于這兩種貨幣在期限內(nèi)各自單位貨幣收益的比例。

　　遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)公式：

　　遠(yuǎn)期利率合約：

　　指交易雙方同意在合約簽訂日提前確定未來(lái)一段時(shí)間(即協(xié)定利率的期限)的貸款利率或投資利率的一種合約。協(xié)定利率的期限通常是1個(gè)月至1年。遠(yuǎn)期利率合同是商業(yè)銀行的一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)。通過(guò)遠(yuǎn)期利率合約，提前將利率確定下來(lái)，鎖定成本，但同時(shí)也喪失了一旦利率朝有利于自己的方向變動(dòng)時(shí)可能帶來(lái)的收益。

　　遠(yuǎn)期利率的確定：

　　如果市場(chǎng)上不存在套利機(jī)會(huì)，那么

　　期貨：

　　期貨是在交易所里進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約。

　　分為商品期貨和金融期貨。

　　下面重點(diǎn)談金融期貨，匯率、利率、股票指數(shù)等都可以作為期貨交易的對(duì)象。

　　常見(jiàn)的金融期貨有：

　　利率期貨，指以利率為標(biāo)的物的期貨合約。

　　貨幣期貨，指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。

　　股票指數(shù)期貨，指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。

　　目前，金融期貨交易占整個(gè)期貨市場(chǎng)交易量的80%以上