(2)總敞口頭寸

　　總敞口頭寸反映整個貨幣組合的外匯風(fēng)險，一般有三種計算方法：

　　一是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。

　　二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。

　　三是短邊法。短邊法是一種為各國廣泛運用的外匯風(fēng)險敞口頭寸的計量方法，同時為巴塞爾委員會所采用，我國銀監(jiān)會編寫的《外匯風(fēng)險敞口情況表》也采用這種算法。其處理步驟是：首先，分別加總

　　每種外匯的多頭和空頭，分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和，然后比較這兩個總數(shù)，最后把較大的一個總數(shù)作為銀行的總敞口頭寸。

　　短邊法的優(yōu)點在于既考慮到多頭與空頭同時存在風(fēng)險，又考慮到它們之間的抵補(bǔ)效應(yīng)。

　　例：

　　一家銀行的外匯敞口頭寸如下：

　　日元多頭50，馬克多頭100，英鎊多頭150，法郎空頭20，美元空頭180。分別采用以上三種方法計算總外匯敞口頭寸。

　　累計總敞口頭寸為：

　　50+100+150+20+180=500;

　　凈總敞口頭寸為：

　　(50+100+150)-(20+180)=100;

　　短邊法：

　　-首先算出凈多頭頭寸之和為：50+100+150=300

　　-凈空頭頭寸之和為：20+180=200，

　　-因為前者較大，所以最后確定總敞口頭寸為300

　　12、久期(也稱持續(xù)期)

　　答：(1)久期是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計算的現(xiàn)金流平均到期時間，用以衡量金融工具的到期時間。

　　在計算中，某一金融工具的久期等于金融工具各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時間乘以各期現(xiàn)值與金融工具現(xiàn)值的商。數(shù)學(xué)公式為：

　　式中，D 代表久期;t 代表金融工具的現(xiàn)金流量所發(fā)生的時間;Ct代表金融工具第 t 期的現(xiàn)金流量;y 為收益率或當(dāng)前市場利率。

　　應(yīng)用久期的理論基礎(chǔ)：

　　P代表債券的市場價格，y代表市場利率，D代表債券的久期，則有：

　　也可近似寫成 ：對應(yīng)市場利率的微小改變Δy ，債券價值的改變量ΔP為：

　　久期的作用：

　　該公式顯示，收益率的微小變化，將使價格發(fā)生反向的變動，而且其變動的程度將取決于久期的長短，即久期越長，它的變動幅度也就越大。

　　所以，久期是對金融工具的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量，可用于債券乃至商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的風(fēng)險管理。