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第三節(jié)財務指標分析
本節(jié)大綱要求:
掌握償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力分析的指標與方法
掌握杜邦財務分析體系的應用、熟悉財務綜合指標的分析的含義及特點
本節(jié)具體內容:
一、償債能力分析――企業(yè)償還到期債務的能力
(一)短期償債能力分析
企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現金流動負債比率。
指標名稱 | 指標計算 | 指標分析 |
流動比率 | 流動比率 =流動資產/流動負債×100% | 反映企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F金的流動資產償還到期流動負債的能力。 一般情況下,流動比率越高,說明企業(yè)短期償債能力越強。國際上通常認為,流動比率的下限為100%,而流動比率等于200%時較為適當。 |
速動比率 | 速動比率 =速動資產/流動負債×100% | 速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-1年內到期的非流動資產和其他資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據 一般情況下,速動比率越高,表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。但并能認為速動比率較低的企業(yè)的流動負債到期絕對不能償還。 國際上通常認為,速動比率等于100%時較為適當。 |
現金流動負債比率 | 現金流動負債比率 =年經營現金凈流量/年末流動負債×100% | 該指標越大表明企業(yè)經營活動產生的現金凈流量越多,越能保障企業(yè)按期償還到期債務。 |
2008年單選】下列各項中,不屬于速動資產的是( )。
A.應收賬款 B.預付賬款
C.應收票據 D.貨幣資金
答案:B
【2006年單選】在下列各項指標中,能夠從動態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是( )。
A.現金流動負債比率 B.資產負債率 C.流動比率 D.速動比率
答案:A
(二)長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產負債率、產權比率、或有負債比率、已獲利息倍數和帶息負債比率五項。另外權益乘數也應該屬于長期償債能力的一個指標(見杜邦財務分析體系)
指標名稱 | 指標計算 | 指標分析 |
資產負債率 又稱 負債比率 | 資產負債率 =負債總額/資產總額×100% | 該指標反映對債權人權益的保障程度。一般情況下,資產負債率越小,表明企業(yè)長期償債能力越強。保守的觀點認為資產負債率不應高于50%,而國際上通常認為資產負債率等于60%時較為適當 |
產權比率 又稱 資本負債率 | 產權比率 =負債總額/所有者權益總額×100% | 產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本相同,兩者的主要區(qū)別是:資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度,產權比率則側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。 |
或有負債比率 | 或有負債比率 =或有負債總額/所有者權益總額×100% | 或有負債總額=已貼現商業(yè)承兌匯票金額+對外擔保金額+未決訴訟、未決仲裁金額+其他或有負債金額,該指標反映企業(yè)所有者權益應對可能發(fā)生的或有負債的保障程度。 |
權益乘數 | 權益乘數 =資產總額/負債總額 =1+產權比率 =1/(1-資產負債率) | 資產負債率越大,權益乘數越大,償債能力越弱,財務風險越高。 |
已獲利息倍數 | 已獲利息倍數 =息稅前利潤總額/利息支出 | 該指標反映獲利能力對債務償付的保障程度。一般情況下,已獲利息倍數越高,企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為,該指標為3時較為適當,從長期來看至少應大于1。 |
帶息負債比率 | 帶息負債比率 =帶息負債總額/負債總額×100% | 該指標反映負債中帶息負債的比重,在一定程度上體現了企業(yè)未來的償債能力。帶息負債總額=短期借款+一年內到期的長期負債+長期借款+應付債券+應付利息 |
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