第 1 頁:第一節(jié) 籌資管理概述 |
第 3 頁:第二節(jié) 股權(quán)籌資 |
第 7 頁:第三節(jié) 債務(wù)籌資 |
第 10 頁:第四節(jié) 衍生工具籌資 |
第 13 頁:第五節(jié) 籌資預(yù)測 |
第 15 頁:第六節(jié) 資本成本與資本結(jié)構(gòu) |
三、資金習(xí)性預(yù)測法
(一)按資金習(xí)性對資金的分類
【例題50·單項(xiàng)選擇題】在財(cái)務(wù)管理中,將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金,并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為( )。
A.定額預(yù)測法
B.比率預(yù)測法
C.資金習(xí)性預(yù)測法
D.成本習(xí)性預(yù)測法
【答案】C
【解析】資金習(xí)性預(yù)測法需要將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金,并據(jù)以
預(yù)測企業(yè)未來資金需要量。
【例題51·計(jì)算分析題】
資料1:A企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)
表 2008年12月31日 單位:萬元
資產(chǎn) |
負(fù)債和所有者權(quán)益 | ||
現(xiàn)金 |
160 |
應(yīng)付費(fèi)用 |
130 |
應(yīng)收賬款 |
320 |
應(yīng)付賬款 |
100 |
存貨 |
700 |
短期借款 |
275 |
固定資產(chǎn)凈值 |
450 |
公司債券 |
350 |
實(shí)收資本 |
500 | ||
留存收益 |
275 | ||
資產(chǎn)合計(jì) |
1630 |
負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) |
1630 |
資料2:A企業(yè)過去5年的銷售收入和存貨資金占用數(shù)量的有關(guān)資料如下,該企業(yè)2009年預(yù)計(jì)銷售收入為950萬元。
年度 |
銷售收入X萬元 |
存貨資金占用Y萬元 |
XY |
X2 |
2004 |
800 |
650 |
520000 |
640000 |
2005 |
750 |
640 |
480000 |
562500 |
2006 |
700 |
630 |
441000 |
490000 |
2007 |
850 |
680 |
578000 |
722500 |
2008 |
900 |
700 |
630000 |
810000 |
合計(jì) |
4000 |
3300 |
2649000 |
3225000 |
要求:
(1)用高低點(diǎn)法
、兕A(yù)計(jì)2009年的存貨資金需要總量
②其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目預(yù)測數(shù)據(jù)如表所示:
表 項(xiàng)目與銷售收入變化情況表 單位:萬元
年度 |
年度不變資金(a) |
每元銷售收入所需變動資金(b) |
現(xiàn)金 |
57 |
0.14 |
應(yīng)收賬款 |
150 |
0.25 |
固定資產(chǎn)凈值 |
450 |
0 |
應(yīng)付費(fèi)用 |
30 |
0.1 |
應(yīng)付賬款 |
40 |
0.03 |
③預(yù)計(jì)2009年比2008年需增加的總資金需要量
、茴A(yù)計(jì)2009年單價10元,銷售凈利率為10%,股利支付率60%,則2009年需從外部籌集的資金為多少?
(2)用回歸直線法預(yù)計(jì)2009年的存貨資金需要總量
(3)說明兩種方法計(jì)算存貨資金需要總量出現(xiàn)差異的原因
【答案】
(1)①用高低點(diǎn)法預(yù)計(jì)2009年的存貨需要總量
b=(700-630)/(900-700)=0.35
a=700-0.35×900=385(萬元)
Y=385+0.35X
2009年的存貨資金需要總量=385+0.35×950=717.5(萬元)
、诳偛蛔冑Y金=385+57+150+450-30-40=972(萬元)
總單位變動資金=0.35+0.14+0.25-0.1-0.03=0.61
總資金需要總量Y=972+0.61X
③2009年總資金需要總量=972+0.61×950=1551.5(萬元)
2008年總資金需要總量=1630-130-100=1400(萬元)
2009年需增加的資金=1551.5-1400=151.5(萬元)
、茉黾拥牧舸媸找=950×10%×(1-60%)=38(萬元)
2009年需從外部籌集的資金=151.5-38=113.5(萬元)
(2)用回歸直線法預(yù)計(jì)2009年的存貨資金需要總量
2009年的存貨資金需要總量=372+0.36×950=714(萬元)
(3)由于高低點(diǎn)法只考慮了兩點(diǎn)資料,代表性差,而回歸直線法考慮了全部各點(diǎn)資料,精確性相對較高。
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