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2011會計職稱《中級財務(wù)管理》典型題講解(3)

2011年會計職稱考試預(yù)計將于5月14至15日舉行,考試吧提供了“2011會計職稱《中級財務(wù)管理》典型題講解”,更多資料請訪問考試吧會計職稱考試網(wǎng)(m.1glr.cn/zige/kuaiji/)。
第 1 頁:第一節(jié) 籌資管理概述
第 3 頁:第二節(jié) 股權(quán)籌資
第 7 頁:第三節(jié) 債務(wù)籌資
第 10 頁:第四節(jié) 衍生工具籌資
第 13 頁:第五節(jié) 籌資預(yù)測
第 15 頁:第六節(jié) 資本成本與資本結(jié)構(gòu)

  3.總杠桿效應(yīng)

  【例題73·判斷題】無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大,還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大,都可能導(dǎo)致企業(yè)的總杠桿系數(shù)變大。( )(2002年)

  【答案】√

  【解析】總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。因此無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大,還是財務(wù)杠桿系數(shù)變大,都可能導(dǎo)致企業(yè)的總杠桿系數(shù)變大。

  【例題74·單項選擇題】如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本均不為零,則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于(  )。(2004年)

  A.經(jīng)營杠桿效應(yīng)          B.財務(wù)杠桿效應(yīng)

  C.總杠桿效應(yīng)           D.風(fēng)險杠桿效應(yīng)

  【答案】C

  【解析】如果固定性經(jīng)營成本不為零,則會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng),導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率;如果固定性資本成本不為零,則會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng),導(dǎo)致企業(yè)每股收益的變動率大于息稅前利潤變動率;如果兩種杠桿共同起作用,那么銷售額稍有變動就會使每股收益發(fā)生更大的變動,產(chǎn)生總杠桿效應(yīng)。

  【例題75·多項選擇題】在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下,下列措施中有利于降低企業(yè)整體風(fēng)險的有(  )。(2004年)

  A.增加產(chǎn)品銷量           B.提高產(chǎn)品單價

  C.提高資產(chǎn)負(fù)債率          D.節(jié)約固定成本支出

  【答案】ABD

  【解析】衡量企業(yè)整體風(fēng)險的指標(biāo)是總杠桿系數(shù),總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù),在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下,A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)降低,總杠桿系數(shù)降低,從而降低企業(yè)整體風(fēng)險;選項C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加,總杠桿系數(shù)變大,從而提高企業(yè)整體風(fēng)險。

  【例題76·計算題】某公司目前的凈利潤為750萬元,所得稅率為25%,利息200萬元,固定生產(chǎn)經(jīng)營成本為300萬元。

  (1)計算三個杠桿系數(shù);

  (2)預(yù)計銷量上漲10%,每股收益增長多少?

  【答案】

2011會計職稱《中級財務(wù)管理》典型題講解

2011會計職稱《中級財務(wù)管理》典型題講解

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