【考點(diǎn)六】資產(chǎn)的收益率的種類及含義
| 種類 | 含義 |
| 實(shí)際收益率 | 已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率 |
| 預(yù)期收益率（期望收益率） | 在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率 |
| 必要收益率（最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率） | 投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。 必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率 |
| （1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純利率（資金的時(shí)間價(jià)值）＋通貨膨脹補(bǔ)貼 | |
| （2）風(fēng)險(xiǎn)收益率：因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益 |
(一)含義
【例題18·單選題】在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是( )。
A.實(shí)際投資收益(率)
B.期望投資收益(率)
C.必要投資收益(率)
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益(率)
【答案】B
【例題19·單選題】投資者對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為( )。(2008年)
A.實(shí)際收益率
B.必要收益率
C.預(yù)期收益率
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
【答案】B
【解析】必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率， 必要收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加風(fēng)險(xiǎn)收益率。實(shí)際收益率是指已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。預(yù)期收益率是指在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。
(二)必要報(bào)酬率的關(guān)系公式
必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
=純利率+通貨膨脹補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)收益率
【例題20·判斷題】根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。( )
【答案】×
【解析】必要收益=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益+風(fēng)險(xiǎn)收益。
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