2011注冊會計師《財務成本管理》課后習題(10)

　　第十章 期權(quán)估價

　　一、單項選擇題

　　1.如果預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時投資者應采取的期權(quán)投資策略是( )。

　　A.拋補看漲期權(quán) B.保護性看跌期權(quán)

　　C.多頭對敲 D.回避風險策略

　　2.某看跌期權(quán)資產(chǎn)現(xiàn)行市價為20元，執(zhí)行價格為25元，則該期權(quán)處于( )。

　　A.實值狀態(tài) B.虛值狀態(tài)

　　C.平值狀態(tài) D.不確定狀態(tài)

　　3.下列關(guān)于時間溢價的表述，錯誤的有(　)。

　　A.時間越長，出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價也就越大

　　B.期權(quán)的時間溢價與貨幣時間價值是相同的概念

　　C.時間溢價是“波動的價值”

　　D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時間，則時間溢價為零

　　4.某公司的股票現(xiàn)在的市價是60元，有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為63元，到期時間為6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%，則套期保值比率為( )。

　　A.0.5 B.0.44 C.0.4 D.1

　　5.某公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是55元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權(quán)費(期權(quán)價格)為5元。如果到期日該股票的價格是58元。則購進看跌期權(quán)與購進股票組合的到期收益為( )元。

　　A.9

　　B.14

　　C.-5

　　D.0

　　6.某期權(quán)執(zhí)行價格為44元，根據(jù)復制原理確定的投資組合中，若到期日下行股價為42元，套期保持比率為0.5，若無風險年利率為5%，期權(quán)到期日為半年，則該組合中借款的數(shù)額為( )元。

　　A.21 B.20 C.20.49 D.44

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