2011注冊會計師《財務成本管理》課后習題(10)

　　15.某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為55元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費(期權價格)為5元。在到期日該股票的價格是58元。

　　則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期收益為( )元。

　　A.7

　　B.6

　　C.-7

　　D.-5

　　16.期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以( )。

　　A.固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權利

　　B.較低價格購進或售出一種資產(chǎn)的權利

　　C. 較低價格購進或售出一種資產(chǎn)的權利

　　D.平均價格購進或售出一種資產(chǎn)的權利

　　17.賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標的資產(chǎn)的權利的期權是( )。

　　A.看漲期權

　　B.看跌期權

　　C.擇購期權

　　D.買入期權

　　18.下列對于看漲期權價值表述不正確的是( )。

　　A.空頭和多頭的價值不同,但金額的絕對值永遠相同

　　B.如果標的股票價格上漲，多頭的價值為正值，空頭的價值為負值

　　C.如果價格下跌，期權被放棄，雙方的價值均為零

　　D. 如果價格下跌，空頭得到了期權費，如果價格上漲，多頭支付了期權費

　　19.對于歐式期權，下列說法不正確的是( )。

　　A.股票價格上升，看漲期權的價值增加

　　B.執(zhí)行價格越大，看跌期權價值越大

　　C.股價波動率增加，看漲期權的價值增加，看跌期權的期權價值減少

　　D.期權有效期內(nèi)預計發(fā)放的紅利越多，看跌期權價值增加

　　20.下列有關期權價格影響因素中表述正確的是( )。

　　A.到期期限越長，期權價格越高

　　B.股價波動率越大，期權價格越高

　　C.無風險利率越高看漲期權價值越低，看跌期權價值越高

　　D.預期紅利越高，看漲期權價值越高，看跌期權價值越低

　　21.通用汽車公司擁有在芝加哥期權交易所交易的歐式看跌期權和看漲期權，兩種期權具有相同的執(zhí)行價格40美元和相同的到期日，期權將于1年后到期，目前看漲期權的價格為8美元，看跌期權的價格為2美元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機會，則通用汽車公司股票的價格應為( )美元。

　　A.42.36

　　B.40.52

　　C.38.96

　　D.41.63

　　22.對于美式期權在其他變量不變的情況下，到期期限越長，則期權價格( )。

　　A.越低

　　B.不一定

　　C.越高

　　D.不變

　　23.某期權交易所2010年3月20日對ABC公司的期權報價如下：

　　到期日和執(zhí)行價格看漲期權價格看跌期權價格

　　6月575.803.25

　　甲投資人購買了10份ABC公司看漲期權，標的股票的到期日市價為45元，其此時投資凈損益為( )元。

　　A.0 B.-58 C.45 D.57

　　24.無論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權，( )均與期權價值正相關變動。

　　A.標的價格波動率

　　B.無風險利率

　　C.預期股利

　　D.到期期限

　　25.某股票當前價格50元，以股票為標的物的看漲期權執(zhí)行價格50元，期權到期日前的時間0.25年，同期無風險利率12%，股票收益率的方差為0.16，假設不發(fā)股利，利用布萊克-斯科爾斯模型所確定的股票看漲期權價格為( )。

　　A.5.23 B.3.64 C.4.71 D.2.71

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