| 第 9 頁：參考答案及解析 |
15.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權(quán)費(期權(quán)價格)為5元。在到期日該股票的價格是58元。
則購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為( )元。
A.7
B.6
C.-7
D.-5
16.期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以( )。
A.固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
B.較低價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
C. 較低價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
D.平均價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
17.賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的期權(quán)是( )。
A.看漲期權(quán)
B.看跌期權(quán)
C.擇購期權(quán)
D.買入期權(quán)
18.下列對于看漲期權(quán)價值表述不正確的是( )。
A.空頭和多頭的價值不同,但金額的絕對值永遠(yuǎn)相同
B.如果標(biāo)的股票價格上漲，多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值
C.如果價格下跌，期權(quán)被放棄，雙方的價值均為零
D. 如果價格下跌，空頭得到了期權(quán)費，如果價格上漲，多頭支付了期權(quán)費
19.對于歐式期權(quán)，下列說法不正確的是( )。
A.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值增加
B.執(zhí)行價格越大，看跌期權(quán)價值越大
C.股價波動率增加，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的期權(quán)價值減少
D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價值增加
20.下列有關(guān)期權(quán)價格影響因素中表述正確的是( )。
A.到期期限越長，期權(quán)價格越高
B.股價波動率越大，期權(quán)價格越高
C.無風(fēng)險利率越高看漲期權(quán)價值越低，看跌期權(quán)價值越高
D.預(yù)期紅利越高，看漲期權(quán)價值越高，看跌期權(quán)價值越低
21.通用汽車公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價格為8美元，看跌期權(quán)的價格為2美元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會，則通用汽車公司股票的價格應(yīng)為( )美元。
A.42.36
B.40.52
C.38.96
D.41.63
22.對于美式期權(quán)在其他變量不變的情況下，到期期限越長，則期權(quán)價格( )。
A.越低
B.不一定
C.越高
D.不變
23.某期權(quán)交易所2010年3月20日對ABC公司的期權(quán)報價如下：
到期日和執(zhí)行價格看漲期權(quán)價格看跌期權(quán)價格
6月575.803.25
甲投資人購買了10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元，其此時投資凈損益為( )元。
A.0 B.-58 C.45 D.57
24.無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，( )均與期權(quán)價值正相關(guān)變動。
A.標(biāo)的價格波動率
B.無風(fēng)險利率
C.預(yù)期股利
D.到期期限
25.某股票當(dāng)前價格50元，以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)執(zhí)行價格50元，期權(quán)到期日前的時間0.25年，同期無風(fēng)險利率12%，股票收益率的方差為0.16，假設(shè)不發(fā)股利，利用布萊克-斯科爾斯模型所確定的股票看漲期權(quán)價格為( )。
A.5.23 B.3.64 C.4.71 D.2.71
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