| 第 9 頁：參考答案及解析 |
11.下列表述中正確的有( )。
A.一份期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按正的價格售出
B.如果其他因素不變，隨著股票價格的上升，期權(quán)的價值也增加
C.期權(quán)的價值并不依賴股票價格的期望值，而是依賴于股票價格的變動性，如果一種股票的價格變動性很小，其期權(quán)也值不了多少錢
D.歐式期權(quán)的價值應(yīng)當(dāng)至少等于相應(yīng)美式期權(quán)的價值，在某種情況下比美式期權(quán)的價值更大
12.下列說法正確的有( )。
A.看漲期權(quán)的價值上限是股價
B.在到期前看漲期權(quán)的價格高于其價值的下限
C.股價足夠高時，看漲期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分平行
D.看漲期權(quán)的價值下限是股價
13.下列表述中正確的是( )。
A.對敲的最壞結(jié)果是股價沒有變動，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本
B.股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益
C.空頭對敲的最好結(jié)果是股價沒有變動，可以賺取看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本
D.股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)到期價值，才能給投資者帶來凈收益
14.下列屬于布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)條件的有( )。
A.標(biāo)的股票不發(fā)放股利
B.交易成本和所得稅稅率為零
C.期權(quán)為歐式看漲期權(quán)
D.標(biāo)的股價接近正態(tài)分布
15.在布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型中涉及無風(fēng)險利率的估計，下列關(guān)于該模型中無風(fēng)險利率的說法正確的有( )。
A.無風(fēng)險利率應(yīng)該用無違約風(fēng)險的固定收益的國債利率來估計
B.無違約風(fēng)險的固定收益的國債利率指其市場利率
C.無違約風(fēng)險的固定收益的國債利率指其票面利率
D.無風(fēng)險利率是指按連續(xù)復(fù)利計算的利率
16.如果用S表示標(biāo)的資產(chǎn)市價，X表示執(zhí)行價格，則下列表達(dá)式中正確的有( )。
A.多頭看漲期權(quán)的到期日價值=Max(S-X，0)
B.空頭看漲期權(quán)的到期日價值=Min(S-X，0)
C.多頭看跌期權(quán)的到期日價值=Max(X-S，0)
D.空頭看跌期權(quán)的到期日價值=Min(X-S，0)
17.下列關(guān)于時間溢價的表述，正確的有( )。
A. 時間越長，出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價也就越大
B.期權(quán)的時間溢價與貨幣時間價值是相同的概念
C.時間溢價是“波動的價值”
D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時間，則時間溢價為0
18.布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型涉及的參數(shù)有( )。
A.標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格
B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格
C.連續(xù)復(fù)利計算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
D.連續(xù)復(fù)利的短期無風(fēng)險年利率
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